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舞钢新闻网 2020-06-24 450 10

深耕PVC上游细分领域 佳先股份拟募资扩充产能

 

  佳先股份日前启动精选层挂牌公然刊行事情,定价方式为询价,刊行底价为7.5元/股,采取余额包销方式,未采取战略配售。召募资金主要用于扩大产能,项目总投资为3.24亿元。项目建成并达产后,公司DBM和SBM两个产物的年产能将分别到达7000吨和1000吨。佳先股份表示,2018年和2019年公司产能利用处于饱和状态,对新增产能具备消化能力,“不存在过分扩张的谋划风险”。

旺牛配资  东财Choice数据显示,佳先股份停牌前报13.52元/股,总市值为8.65亿元,滚动市盈率为24倍,而A股市场化学原料及化学制品制造业的滚动市盈率中值为25倍。值得一提的是,上述刊行底价恰好为公司最近一次(2015年11月)的定增代价。

  市场竞争力较强

  佳先股份的主业务务为生产、贩卖环保热稳定剂助剂,主要产物(β-二酮化合物)为DBM和SBM.DBM和SBM终极应用于PVC产物领域,如PVC异型材、PVC管材管件、电线电缆、注塑制品、食品包装、医疗制品、玩具等。

  招股书显示,DBM和SBM通过与硬脂酸盐类热稳定剂复配,可以或许起到改善PVC的初期着色、抑制锌烧、提高热稳定性和光稳定性的作用。据不完全统计,目前市场上DBM、SBM年产能合计约为1.5万吨,佳先股份的产能为0.36万吨,产能占比约24%。

旺牛配资  2017年-2019年(陈诉期),佳先股份的产能利用率分别为98.22%、102.00%和103.57%,产销率分别为106.44%、99.10%和103.57%。

旺牛配资  佳先股份的市场竞争力较强。招股书显示,在产物质量、性能等方面,市场上同类DBM产物通常粒径较单一,主要为20目,而佳先股份DBM产物粒径除20目外,还可以提供40目、粉末粒径的产物。产物粒径越小,在热稳定剂体系中分散更匀称,色相相对更好。

  佳先股份是我国化工行业《二苯甲酰甲烷》《硬脂酰苯甲酰甲烷》尺度的主草拟单元,在行业中拥有一定的话语权。公司已取得37项专利。其中,发明专利6项,实用新型专利31项,专利数目在海内同业中居前。

旺牛配资  公司被评为高新技能企业、国度火把计划重点高新技能企业,且是国度火把计划“硬脂酰苯甲酰甲烷”“二苯甲酰甲烷”项目负担单元、国度科技型中小企业技能创新基金负担单元、安徽省专精特新中小企业、安徽省创新型企业等。

旺牛配资  佳先股份属地方国企。公司股东户数为248户。其中,自然人股东220户,法人等机构股东28户。蚌投集团旗下蚌能集团直接持有公司2340万股股份,占总股本的36.58%,系公司控股股东;蚌投集团直接持有0.82%股份,蚌投集团旗下中城创投持有9.78%股份;三者合计持有47.18%股份,蚌埠国资委为公司实控人。另外,董监高股东合计持股2.08%,其余员工持股6.55%;海通齐东持有8.73%;其余股东持有35.46%。

  毛利率逐年提高

  陈诉期内,佳先股份业务收入分别为1.28亿元、1.45亿元和1.56亿元,归母净利润分别为1629.62万元、2530万元和3570.62万元。其中,收入占八成以上的DBM毛利率分别为28.87%、31.78%和38.44%,SBM毛利率分别为35.07%、37.24%和42.76%。

  公司先容,提升毛利率的驱动力来自代价和成本两方面。好比,DBM平均贩卖单价较2018年上涨3.53%,单元贩卖成本降落6.57%,单元贩卖成本降落主要是由于部门主要原质料采购代价降落及母液回收能力提升等因素影响。

  陈诉期内,佳先股份向境外贩卖金额分别为4757.73万元、5521.13万元和5530.19万元,对应占主业务务收入的比例分别为37.29%、38.49%和35.70%。其中,欧洲、南美洲、东南亚、东亚四个地域外销占比高。

  关于疫情对海外业务的影响,公司称,1-4月外销收入为260.24万美元,与上年同期相比基本持平,订单签署与合同履行处于正常水平。同时,外销客户贩卖回款良好,接纳O/A结算方式的贩卖业务均已投保出口信用保险。但是,海外疫情后续发展情况不清朗,对公司境外客户的影响难以量化评估。若海外疫情得不到有用控制,预计会对公司外销业务产生相应影响。

旺牛配资  2017年6月,佳先股份与当地政府签署了《退市进园协议》,相干事情正在根据相干计划有序推进,最迟于2020年底前完成“退市进园”搬迁事情。“在确保新址试生产逐步睁开的同时,现址生产平稳过渡,实现产物供应不中断,宁静生产有保障。”佳先股份回复挂牌委审议时表示,已累计收到搬迁赔偿款4800.40万元,可以笼罩公司的搬迁用度。

  新增产能如何消化

旺牛配资  招股书显示,扣除刊行用度后,佳先股份本次召募资金拟投入到年产7000吨DBM及1000吨SBM生产项目(退市进园项目)、研发中心建设项目、补流及归还银行贷款项目,总投资额合计为4.16亿元。其中,拟投入召募资金1.92亿元。

  佳先股份表示,在蚌埠精细化工高新技能产业园区建设全新的DBM及SBM生产基地,接纳先进、成熟的生产工艺,通过要害技能自主创新和资源的整合,建成业内先进的热稳定剂助剂生产基地。

旺牛配资  在首轮问询和新三板挂牌委审议时,扩产项目均被问及,要求公司说明本次扩张产能的须要性,对新增产能的消化能力,当前市场需讨情况下募投项目投产后产能是否能得到充实利用,是否存在过分扩产的谋划风险。

  佳先股份表示,公司将采取有用措施消化新增产能:进一步巩固和深化与现有客户的互助;采取区域署理商制度进一步开拓境外市场;利用代价手段满足代价敏感型客户的需求;提高研发能力,提升产物质量等。

(文章来源:中国证券报)


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